Путин сегодня Лента новостей России и мира. Аналитические публикации. Новостная лента о политике президента РФ Владимира Владимировича Путина.
После того, как в 2014 году российское правительство и многие компании почти полностью исчерпали свои валютные резервы и оказались на грани дефолта, горький урок был хорошо усвоен. Поэтому сегодня все субъекты подготовлены к кризису гораздо лучше – за последние шесть лет компании в значительной степени расплатились по своим долгам, чтобы снова не оказаться в критической ситуации.
Центральный банк РФ только что опубликовал данные по внешнему долгу по состоянию на 1 апреля 2020 года. Статистика показывает, что уровень задолженности в очередной раз снизился и составил 450 миллиардов долларов. Поскольку золотовалютные резервы насчитывают около 560, 6 миллиардов долларов (по состоянию на конец марта), даже после 7-процентного сокращения Россия по-прежнему располагает резервами, на 110 миллиардов долларов превышающими сумму задолженности. По данным ЦБ, с начала года внешний долг сократился на 8,3 процента, или на 40, 8 миллиарда долларов.
Кроме того, в распоряжении России имеется несколько механизмов безопасности, призванных смягчить удар от ценового шока на рынке нефти, а также резкого спада активности в связи с пандемией коронавируса COVID-19. Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в ходе предыдущего кризиса в 2014 году ввела плавающий курс российского рубля и сегодня готова позволить национальной валюте вновь обесцениться на фоне беспрецедентно тяжелого кризиса, чтобы сохранить драгоценные резервы центрального банка, обеспечивающие стабильность экономики.
Эти инвесторы приносят доллары для покупки рублевых финансовых инструментов, что, в условиях девальвации национальной валюты способствует сокращению общей суммы государственного долга после переоценки, говорит Набиуллина. Недавно российский рынок облигаций оказался под ударом от обвала цен на нефть. Иностранные инвесторы продали в течение марта облигаций Минфина на сумму 3,5 миллиарда долларов, поскольку пандемия коронавируса вызвала во всем мире беспрецедентную панику.
Данные Московской фондовой биржи свидетельствуют о том, что нерезиденты сократили свои пакеты ОФЗ (облигаций федерального займа) на рекордную сумму – 284 миллиарда рублей, или около 3,63 миллиарда долларов всего за месяц. Это самый большой показатель за всю историю продаж, который вдвое превышает предыдущий максимум на уровне 141 миллиард рублей, зафиксированный в июне 2018 года. Несмотря на новый негативный рекорд, абсолютная сумма продажи остается по-прежнему относительно скромной по сравнению с оставшейся суммой: на иностранных инвесторов приходится около 31 процента всех находящихся в обращении облигаций Минфина, в то время как несколько месяцев назад, до начала кризиса, этот показатель колебался вокруг отметки в 35 процентов.
Впрочем, иностранные инвесторы прекратили инвестиции в фондовый рынок, на котором наблюдался масштабный отток капитала. Уже в первом квартале нынешнего года он составил 1,2 миллиарда долларов, а во втором квартале – рекордных 1,4 миллиарда. Тем не менее, несмотря на наихудшие параметры продажи активов, дополнительные гарантийные депозиты, полагающиеся в соответствии с изменившейся ситуацией, уже внесены, и при этом ни одна сколько-нибудь значительная компания не объявила о банкротстве, а российский рынок в целом оставался стабильным.
Учитывая весьма скромный уровень задолженности, которую предстоит обслуживать, будущие выплаты по долгам российских компаний в иностранной валюте не окажут заметного влияния на курс рубля, как это было в момент предыдущего кризиса, отмечает агентство Reuters со ссылкой на «Сбербанк».
«Валовые платежи компаний и банков в апреле по обслуживанию внешнего долга оцениваются в 4,4 миллиарда долларов. Судя по заявлениям Центробанка, доля внутригрупповых платежей невысока, но по их оценке эти компании обладают достаточным запасом ликвидности в иностранной валюте», – сказал главный экономист ING Wholesale Banking Дмитрий Долгин.
В начале апреля Набиуллина заверила, что на рынке имеется достаточное количество ликвидности, что подтверждается низким уровнем операций РЕПО. РЕПО – краткосрочный механизм, суть которого в том, что банки могут обменивать свои облигации на денежные средства в ЦБ РФ. Обычно он используется для управления ликвидностью, но во время курса банки нередко применяют РЕПО для быстрого заимствования денежных средств. Объемы РЕПО резко выросли после 6 марта, когда провалилось соглашение с ОПЕК, но паника продлилась всего четыре дня, а затем стабильность восстановилась.
Спрос на доллары взлетел по всему миру, особенно в развивающихся странах, которые пытаются найти деньги для рефинансирования своих долгов. На случай, если подобные проблемы распространятся на Россию, Набиуллина пообещала создать новый механизм валютного РЕПО, чтобы банки в случае необходимости имели возможность быстро привлекать дополнительные долларовые ресурсы. Впрочем, аналитики полагают, что этот механизм едва ли потребуется.
«Спрос на дополнительную ликвидность в иностранной валюте, если он вдруг возникнет, может быть удовлетворен с помощью валютного свопа, который Центробанк предлагает ежедневно на рынке форекс. В случае необходимости, ЦБ будет также готов использовать уже опробованные ранее инструменты, особенно аукционы РЕПО в иностранной валюте», – сказала Набиуллина в ходе пресс-конференции в начале апреля.
Кроме того, в России в данный момент полно денег. У Москвы не только огромные золотовалютные резервы, но и очень хорошие итоги в первом квартале, когда профицит счета текущих операций составил 21,7 миллиарда долларов – значительно выше ожиданий. Что произойдет с российской финансовой системой в будущем, сегодня трудно прогнозировать. Это будет зависеть от того, на каком уровне стабилизируется цена на нефть и насколько тяжелой окажется глобальная рецессия, вызванная пандемией.