Заметки на полях про американские «финансовые джавелины»

Я с удовольствием читаю очередную паникерскую «аналитику» про то как американские санкции против российских государственных облигаций (ОФЗ) уничтожат Россию, обвалят рубль и вообще будет ужас-ужас прямо перед выборами Путина. А украинским аналитикам, которые придумали термин «финансовые джавелины» вообще можно поставить твердую 5+ за креатив и 2- по финансам.

Есть несколько причин, по которым американские санкции, направленные против ОФЗ, не сработают в качестве инструмента атаки на российскую экономику:

1. Американские инвесторы — только часть иностранных покупателей ОФЗ, большая часть которых вообще-то находится в ЕС и оффшорах.

2. По-настоящему «голодные до доходности» (yield-hungry) инвесторы из США, а их там еще достаточно, сравнительно легко обойдут ограничения. С технической точки зрения это не представляет какой-то невероятной сложности.

3. Если бы рынок в целом закладывался на то что есть риск апокалиптического сценария, то цены на российские облигации сейчас бы снижались. Как легко можно убедиться, посмотрев на график например ОФЗ с погашением в 2019, никакого обвала не наблюдается — http://www.moex.com/….

4. Всякие дополнительные «неформальные ограничения», намеки и призывы администрации Трампа «не инвестировать» в Россию, российские бумаги и российские компании никакой роли не сыграют. После того как американский банк JP Morgan Chase в ноябре 2017 помог Газпрому привлечь заемные средства на строительство «Северного Потока — 2» вопрос о том на чем американские банки вертели мнение Белого Дома снят окончательно.

И последнее. Санкции против российских облигаций, если они будут введены, будут восприняты многими европейскими, оффшорными и российскими игроками (в том числе вашим покорным слугой 🙂 ) как возможность для покупки с дисконтом.

Вот и Блумберг, опросив европейских инвесторов, приходит к выводу, что европейские инвест-фонды «Трампу пришлют благодарственную открытку за санкции против российских облигаций». https://www.bloomberg.com/news…

В общем, Трампуша, жги!

ЖЖ: crimsonalter