Главная проблема России и Индии решена. Но есть нюанс

Ещё задолго до 2022 года я постоянно обращал внимание на огромный нераскрытый потенциал торгово-экономического сотрудничества с Индией. Смешно сказать, но наш товарооборот в предыдущие годы был равен всего лишь 10-13 млрд долларам. Для третьей и шестой экономик мира это, конечно, копейки.

Да, на то были объективные причины. Ключевой из них являлась географическая удаленность Индии. Расстояние до её берегов что от портов Азово-Черноморского, что Дальневосточного бассейнов примерно одинаковое. Соответственно, на линиях работало мало логистических компаний (российских вообще не было), имелось множество препятствий, связанных с документооборотом.

Однако настал 2022 год. И, вдруг, выяснилось, что эти проблемы не стоят выеденного яйца. За пару месяцев была налажена и логистика, и страховка. Были найдены контрагенты, которые теперь с удовольствием покупают российский экспорт.

Но возникла новая, более сложная проблема. А, именно, вопрос взаиморасчетов.

Разумеется, проводить транзакции в западных валютах не имело никакого смысла. Даже если откладывать в сторону риски блокировки счетов, то менять Запад на глобальный Юг, сохраняя американскую финансово-экономическую модель — значит, по-прежнему работать по методичкам, написанным в Вашингтоне.

Более года назад Россия и Индия начали поиск альтернативных финансовых инструментов. За это время было опробовано много вариантов. Расчеты шли в юанях, в рупиях, в рублях, в дирхамах. Однако ни один из них не был идеальным.

Проблема рупии заключается в том, что валютное законодательство Индии отрегулировано таким образом, что оно фактически запрещает хождение национальной валюты за пределами государства. Поэтому так и не была запущена полноценная торговля валютной парой рупия/рубль на Мосбирже.

Дели упорно не хочет смягчать валютное регулирование. И, в принципе, точку зрения Индии можно понять. Торговый баланс России и Индии сильно перекошен в нашу пользу. Более 90% — экспорт в Индию. Соответственно, при устранении валютных барьеров, офшорный курс рупии будет сильно отклоняться от оншорного. Это породит моментальный взлет черного рынка, что может дестабилизировать финансовую систему Индии.

Если рассматривать в качестве примера Китай или Турцию, с которыми у нас торговля по большей части происходит в национальных валютах, то там соотношение экспорта и импорта имеет совершенно другие пропорции.

Есть ли варианты решения проблемы? Да, есть. Но они довольно сложные. Во-первых, необходимо стимулировать индийский импорт в России. Здесь есть ряд неплохих направлений. Но для этого нужно расшить МТК «Север — Юг», поскольку мощность морских контейнерных линий не позволяет организовать экономически целесообразную перевозку товаров.

Во-вторых, российские компании могли бы использовать копящиеся на счетах рупии в качестве вложений в индийские проекты. Разумеется, в те, которые являются нам выгодными. Например, это может быть покупка нефтеперерабатывающих мощностей на территории Индии, куда следует наша нефть. И подобный пример есть — компания Nayara Energy, практически половиной которой владеет «Роснефть».

Однако всё это довольно сложные и растянутые во времени процессы, что, безусловно не говорит об их нецелесообразности.

С рублем проблемы имеются аналогичные. Чтобы индийским компаниям закупать наши товары в рублях, им необходимо эти рубли откуда-то взять. Банк России, конечно, может предоставлять ликвидность, но эта история имеет свои ограничения.

Судя по приходящей информации, Россия и Индия остановились на наиболее жизнеспособном варианте — проведении расчетов в китайских юанях. С ним особых проблем нет. Валюту есть, где использовать, в том числе, вне контура российско-индийской торговли. Объемы торгов парой рубль/юань на Мосбирже позволяют купить или продать необходимое количество.

Впрочем, использование юаня должно быть временной мерой. Несмотря на то, что Пекин является нашим экономическим союзником, менять доллар на юань нецелесообразно. Необходимо активно развивать использование рубля. Инструменты имеются, но, как написано выше, Центральный Банк Индии особо не хочет пускать рупию в офшор.

Выходом могли бы стать своповые лимиты, используемые напрямую Центробанками двух государств. Для этого нужно определить равную пропорцию использования рубля и рупии. Например, начать с трети от общего торгового оборота, который является гарантированным. Надеюсь, наши финансовые власти работают в этом направлении.

Константин Двинский
https://dzen.ru