Пенсии возвращаются в Россию. Деофшоризация продолжается

Деофшоризация, объявленная Владимиром Путиным ровно год назад, набирает обороты. Хотя и сказать, что она проходит какими-то слишком уж впечатляющими темпами, тоже нельзя. Мы видим, что все больше компаний уходят с Кипра, Мальты и т.д. в Россию. Однако некоторая и весьма значительная часть все равно остается. Они выжидают, хотят посмотреть на опыт «пионеров».

Тем не менее, что касается Нидерландов, то здесь, скорее всего, мы увидим массовый уход компаний, ведущих деятельность в России. Правда, не факт, что они перерегистрируются именно в нашу юрисдикцию. Вполне могут уйти в иные офшоры.

Как бы то ни было, в данном материале рассмотрим одну позитивную тенденцию. А, именно, Негосударственные пенсионный фонды (НПФ) уходят с Кипра и перерегистрируются в России

Возвращаемся к НПФ. В это сложно поверить, но пенсионные деньги сотен тысяч, если не миллионов граждан России отправлялись на Кипр. Ситуация даже не странная, а возмутительная. Однако все меняется.

В настоящий момент на рынке оформляется крупная компания, консолидирующая небольшие и средние негосударственные пенсионные фонды. Это ГК Регион, который покупает НПФ и оформляет ее на компанию «Ленинградское адажио». До настоящего момента контрольный пакет (55.6%) указанной компании принадлежал кипрскому офшору WHPA. Теперь эта доля перешла в российскую юрисдикцию ИК Регион.

К данному активу стоит присмотреться. Как я уже написал, Регион занимается консолидацией негосударственных пенсионных фондов. В настоящий момент в ГК Регион входят следующие НПФ (по объему пенсионных накоплений):

• Будущее — 269 млрд.
• Эволюция — 177 млрд.
• УГМК Перспектива — 11.73 млрд.
• Федерация — 5.89 млрд.
• Телеком-союз — 1.46 млрд.

Плюс готовится крупнейшая сделка по приобретению НПФ Сафмар, обладающим пенсионными накоплениями на общую сумму в 260 млрд. рублей. И теперь все это «богатство» будет находиться в российской юрисдикции.

Учитывая тенденции в пенсионной системе, согласно которым переход к частично накопительной системе неизбежен, можно предположить, что именно на НПФ, сосредоточенных в руках ГК «Регион» будет отработана эффективная система управления пенсионными активами. Главный вопрос заключается в том, в какие именно проекты инвестировать средства. Варианта два: финансовый сектор и реальный сектор.

Преимуществом финансового сектора (то есть, биржи) является более высокая доходность. Надежность средняя, поскольку некоторые инструменты не могут быть гарантированы государством. Минусом фондовых активов является то, что отечественная экономика не получит длинных и дешевых денег. А ведь это является одной из основных целей накопительной пенсионной системы.

Преимущество вложений в реальный сектор экономики было описано выше. Это, собственно говоря, длинные и дешевые деньги для реального сектора, возврат которых гарантирован государством. Из минусов — гораздо меньшая доходность. В среднем, на уровне «инфляция+2%».

Таким образом, будет очень интересно посмотреть, в какие активы будет инвестировать ГК «Регион», стянувший на себя НПФ, обладающие общим объемом активов практически в 900 млрд. рублей. Будем отслеживать ситуацию.

Записки Двинского
https://zen.yandex.ru/media/dvinsky_club